今日の英語のお題は"A letter of resignation"。日本で言う退職願ですね。
よくドライといわれる外資系企業（もちろん企業文化は様々だと思いますが）ですが、退職願の内容は意外にウィットです。
拝啓・敬具はちゃんと書くし、今の会社は素晴らしい会社だと持ちあげ、出会いや経験に最大限の感謝を示す。
それでもやはり次の会社に行かなければいけないんだ、と。
日本の場合、「一身上の都合で退職いたしたくお願い申しあげます」の一言。
フォーマットとはいえ、外資系企業の意外な一面が興味深かったです。
東京証券取引所とロンドン証券取引所が提携して設立したプロ向け金融商品取引市場・TOKYO AIMが、設立して1年を迎えましたが、いまだに上場案件がないそうです。
特定投資家しか参入できない制度、指定アドバイザー制度など独自の制度のハードルと投資環境の悪化が重なっての不運とも言えるのかもしれません。
とはいえ、プロ向けの金融商品取引市場の可能性は捨てたものではないと思いますので、TOKYO AIMには上場案件の獲得に向けて頑張ってほしいと思います。
最近、ＪＲの発車メロディをよく聴いています。
昔地方に住んでいたときに、電車で上京して東京の各駅の発車メロディを聴いて「東京だ～
」とわくわくしていたのを思い出します。
通勤の足ということで、トラウマになるのかと思いきや、意外にそうでもなく聴いていると落ち着きます。
発車メロディが好きな人は多く、着メロにする人も多いし、発車メロディを使った目覚まし時計もあったりするそうです（欲しい！）。
今日は最近近所に新しくできた美容（理容）室に行ってきました。
正確に言うと、美容室に行ってきました。
美容室と理容室では別個に登録しなくてはならず、その店は美容室として登録していたため、あくまで美容室です。
ちなみに、美容室と理容室の違いは、美容室は顔剃りができない、というのが主らしいです。
ホントは入口や中を区切れば両方できるらしいのですが、なんだかな～、という感じです。
話の中で、新たに店を立ち上げる苦労話を聞きました。
経験者の採用が難しい、店のレイアウトが指示通りに作業されていない、家賃も結構かかる・・・etc
将来起業を夢見る身としては、なるほどなるほど、とうなずいていました。
本当に、世の中は思い通りにならないものですね。
起業はいろいろなことを考えなくてはいけないし、リスクも大きくて本当に難しい。
でも、それを乗り越えられたら大きな達成感を得られるんだろうと思います。
いつも1000円カットで済ませていますが、たまにいいところに行くと、おまけのマッサージが気持ちよくてまた行きたくなってしまいます。
引き続き証券アナリスト試験の勉強をしています。
主催の証券アナリスト協会から送られてくるテキストは基本的に読まないのですが、補講テキストだけは目を通す価値があるという話を聞きますので読んでみました。
確かに主要な論点がコンパクトにまとめられていて、頭の整理には役立ちそうです。
あと1週間弱、この補講テキストの力も借りつつ合格に向けて邁進します。
株式評価・企業価値評価モデル
①配当割引モデル：配当と自己資本コストから株式価値を算出
株式価値=D(配当)÷r(自己資本コスト)
配当が一定の成長率の場合
株式価値=D÷(r-g) gは成長率
なお、増資をしない場合に達成できる成長率（サステナブル成長率）は、
サステナブル成長率=ROE×(1-配当性向)
②割引キャッシュ・フローモデル：フリー・キャッシュ・フロー(FCF)と加重平均自己資本コスト（WACC）から企業価値を算出。
FCFが毎期一定の場合
企業価値=FCF÷WACC
FCF=営業利益×（1-税率）＋減価償却費-設備投資額-運転資本増加額
※設備投資額、運転資本増加額は投下資本の計算上は含まれる。
ex)2期目の投下資本=1期目の投下資本-1期目の減価償却費＋1期目設備投資＋1期目運転資本増加額
WACC=負債/(負債+株式価値)×利子率×（1-税率）＋株式価値/（負債＋株式価値）×自己資本コスト
③PVGO（成長機会の現在価値）モデル：利益水準と自己資本コストから株式価値を算出
株式価値=利益/自己資本コスト＋利益÷自己資本コスト×（1-配当性向）×（ROE-自己資本コスト）/(自己資本コスト-成長率)
前半部分が成長機会がない場合の企業価値、後半が成長機会の現在価値で合計する、という趣旨だと思います。
投資プロジェクトの評価
NPV（正味現在価値）：投資額とプロジェクトのキャッシュフローの現在価値を比較し、投資の是非を決定
NPV = -投資額＋CF1/(1+r)＋CF2/(1+r)2+・・・＋CFx/(1+r)x
r=要求収益率、割引率
NPV > 0 のとき、投資すべきと考えられる。
なお、NPV=0となるｒをIRR（内部収益率）という。
→IRR > r のとき、投資すべきと考えられる。
EVA（経済的付加価値）：税引後営業利益と投下資本を比較し、投資のパフォーマンスを評価
EVA=税引後営業利益（NOPAT）-投下資本×WACC
投下資本=短期借入金＋固定負債＋株主資本
また、2期目の投下資本=1期目の投下資本-1期目の減価償却費＋1期目設備投資＋1期目運転資本増加額
のように算出することもある。
今日、歩いているとたまたま自販機でサントリーの「チョコレートスパークリング」
なる飲み物があったので買ってみました。
チョコレートと炭酸ってどうなんだ～、という不安もありました。
が、飲んでみると、意外においしい。
チョコレートが入っている、というよりチョコレート風味が効いている炭酸です。
どろどろしてません。原材料にもチョコレートとは書いてませんね。
話題づくりに飲んでみるには悪くないです。
でも、二度目は・・・微妙です。
でも、ハマる人はハマるかな。
それにしても、このような斬新な味を作るとは、さすがサントリー。
やってみなはれ
ですね。
